一、荣安地产融资现状

（一）荣安地产概况

荣安地产股份有限公司，1995年在浙江省宁波市创立，是浙江省宁波市第一家在长三角地区深交所上市的地产公司。经过多年发展,荣安地产成为一家地产龙头企业,致力于打造安居、乐居、宜居的住宅精品。荣安地产综合实力一直位居国内房地产企业前列,获“中国房地产开发企业百强”、“中国房地产上市企业百强”等荣誉。荣安地产股份有限公司2018-2022年资产具体情况如下表1-1所示：

表1-1荣安地产资产情况（2018-2022）

由表可见，在2018-2021年期间，公司资产总额呈递增趋势，截至2021年末资产总额达到了834.1亿，但在2022年，资产呈现下降趋势。2022年底，公司资产总额下降，同比下降12.08%。在荣安地产的流动资产中，存货、其他应收款、货币资金占比较多。在2022年末，存货在总资产的占比较上年同期降低了8.57%，可见，荣安地产在2022年减少地产项目的开发数量且售出情况有所好转。

荣安地产2018-2022年负债情况如下表1-2所示：

表1-2荣安地产公司负债情况（2018-2022）

如上表1-2所示，荣安地产的负债在2019-2021年期间持续增加，负债金额达到了686.1亿，较上期同比增长19.9%，但负债总额在2022年末有所降低，较上年同期降低了8.83%。在流动负债中，应付账款、合同负债、其他应付款为主要构成要素。荣安地产受到银行利率调整、国家政策影响较大，资金容易出现回笼较慢或没有充足现金流无法向银行借贷到足够金额的款项的情况，但荣安地产的负债情况出现向好趋势，应更加专注市场的实时变化，保证资金链的完整和活动资金的充足。

（二）荣安地产融资现状

1.运用SWOT模型分析融资环境

（1）优势

首先，规模大，制度完善。荣安地产作为地产行业中的领头羊，制度设置较为完善，有规范的管理流程以及管理体系，以保证企业的高速运转，且员工凝聚力强。其次，企业在业内口碑好，信誉高。荣安地产自创立以后，完成每一个项目，推动了城市的发展，同时给其他的企业做出了榜样，为经济发展贡献力量。最后，产品优质。荣安集团致力打造住宅精品，每一个项目尽心尽力，产品的品质有目共睹，打造高质量住宅。

（2）劣势

荣安地产与其他企业相同，融资主要依赖于银行贷款，方式较为单一，易产生融资风险。并且随着经济发展，物价上升，企业压力增加。各项成本的上升也会使企业的利润降低，综合而言，企业应该保证企业自有资金的充足，创新融资方式，降低融资风险。

（3）机遇

荣安地产在激烈的市场竞争中依然屹立不倒，多年也结交了很多合作伙伴，互利共赢。企业内部分工明确，各部门紧密配合，工作效率很高。

（4）挑战

房地产行业日渐更加规范，政策要求更严，荣安地产融资渠道也可能因此受到影响，易产生融资危机，且物价不断上涨，成本上升，但房价受到限制，房地产企业的利润减少，资金危机的可能性上升。

2.融资方式

荣安地产和其他房地产企业相同，融资方式中银行贷款所占比例最高。具体的融资图谱如下表1-4所示：

表1-4荣安地产融资图谱

荣安地产选择多种融资方式，可以分散融资风险。但还要完善企业的风险应对系统，提高风险防范能力。

二、荣安地产融资风险识别及分析

（一）内部融资风险识别

1.盈利能力分析

企业的盈利能力越高，企业可持续发展能力越强，融资能力也越强。荣安地产2019-2022年的盈利能力如下表2-1所示：

表2-1荣安地产盈利能力分析（2019-2022）

销售净利率可以反映出一段时间内企业利润获取的能力。荣安地产的销售净利率从2019-2022年之间不断下降，说明荣安地产利润获取能力下降，盈利能力呈现下降趋势，企业利润率降低，可持续发展能力也可能会随之降低，融资风险上升。销售毛利率是销售收入与销售成本之间的关系，销售毛利率越高盈利能力越强。荣安地产销售毛利率2022年有所回升，盈利能力有所回升。净资产收益率可以衡量企业依靠自有资金获取利润的能力。荣安地产的净资产收益率呈现下降趋势，企业依靠自有资金获取利润能力下降。综上，荣安地产的盈利能力在近年总体呈下降趋势，盈利能力减弱，可能造成资金问题，增大融资风险。

2.营运能力分析

企业的营运能力越强，资金的使用效率就越高，融资成本越低，融资风险也会降低。荣安地产2019-2022年的营运能力如下表2-2所示：

表2-2荣安地产营运能力分析（2019-2022）

存货周转率上升，企业的营业能力也会提升。荣安地产2022年的存货周转率有所下降，说明在2022这一年荣安地产的营运效果不好。应收账款周转天数越大，代表企业的应收账款周转率越低，收账速度越慢。荣安地产2022年应收账款周转天数增大，说明企业2022年收回资金的困难程度增加，企业的资金链可能会面临问题。荣安地产的总资产率较为稳定，但还是低于行业0.3的标准，说明荣安地产的资产使用效率较低，利润相对较少。综上，荣安地产的营运能力不足，经营状况不佳，资产周转率较低，会增加融资风险。

3.偿债能力分析

企业偿债能力强，则到期偿还债务可能性大，风险较小。荣安地产2019-2022年偿债能力分析如下表2-3所示：

表2-3荣安地产偿债能力分析（2019-2022）

速动比率可以衡量一个企业的流动资本以及短期偿债能力。荣安地产2019-2022年的速动比率下降，说明荣安地产的短期偿债能力较弱，可能无法按期偿还债务。资产负债率用于评价企业的债务水平。荣安地产的资产负债率总只在2021年有短暂下降，可见荣安地产长期偿债能力较弱，面临的经营风险很大，负债规模大。综上，荣安地产的总体偿债能力较弱，企业有大量负债，企业不能按期还款的可能性增加，会导致后期融资困难增大，融资风险上升。

4.发展能力分析

企业发展能力代表企业逐渐壮大的能力。荣安地产2019-2022年的发展能力分析如下表2-4所示：

表2-4发展能力分析

近年荣安地产的净利润同比增长率呈现下降趋势，意味着荣安地产的净利润在不断减少，企业的发展有可能受到阻碍，融资成本也会增加，融资风险上升。荣安地产近年营业总收入同比增长率不断下降，企业收入不断减少，资金链可能存在问题。综上，荣安地产可能资金问题和企业发展问题较大，潜在的融资风险较高，会影响到后续融资行为。

（二）外部融资风险识别

1.国家政策

地产行业受到国家政策影响较深，荣安地产的融资方式中，主要依托于银行贷款，因此银行利率的波动对荣安地产影响很大。近年利率出现下调趋势，对于荣安集团相对有利。但如果长久实行单一的融资方式，那么利率一旦上调，荣安地产则可能会面临融资风险，要注意负债规模、贷款比例，使用多种融资手段。

2.市场环境

近年，受到新冠疫情等影响，市场环境时刻发生变化。价均在上涨，荣安地产建造成本增大，资金需求量更高，因此融资需求量也随之增高，就目前状况而言，荣安地产的融资风险较高。

三、荣安地产融资风险评价

根据本文第二部分分析了荣安地产的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四部分内容，使用功效系数法对荣安地产融资风险进行综合评价。功效系数法是对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值，以满意值为上限，以不允许值为下限，计算各指标实现满意值的程度，并以此确定各指标的分数，其数学模型如式（1）所示：

              （1）

其中，表示第i个指标的功效系数值；、、分别表示某指标的实际值、不允许值及满意值。

最后利用加权平均或加权几何平均的方法来计算总的功效系数值，按总功效系数值的大小对评价对象做出评估。总功效系数越大，说明评价对象综合状况越好。其计算公式如式（2）所示：

                       （2）

其中，表示评价对象的综合功效系数；表示某指标的权重值。在本文中，所选取的指标均为正向指标，数值越大越好。在本文中，取各评价指标最差值为不允许值，各评价指标最优值为满意值，分别令荣安地产的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四部分的下属二级指标分别为,，，。各评价指标满意值、不允许值如表3-1所示：

表3-1 各指标满意值和不允许值

之后，根据式（1）计算各个指标的功效系数值，并使用加权平均法计算总功效系数值，总功效系数值计算结果如表3-2所示。

表3-2 各指标总功效系数值及排名

由表3-2所得的总功效系数值可知，前四个指标均来自荣安地产的盈利能力，排名靠后，说明荣安地产盈利能力较弱，要提高其销售所带来的利润。排名第一的是荣安地产的发展能力，说明营业总收入的增长值较高，未来发展能力较好。排名处于倒数第一的为净利润同比增长率，说明荣安地产的营业总收入高，但其净利润却较低，应出台相关措施以提高其净利润值，提升利益最大化。

四、荣安地产融资风险控制策略

（一）注意国家政策和银行利率

一方面，国家对于房地产政策进行不断调整，管控力度加大，这会影响荣安地产的融资行为，要时刻关注国家政策以及土地政策变化。荣安地产也可以发展合作伙伴，互利共赢，增加企业的营业收入和企业利润，降低企业的融资风险。

另一方面，银行贷款为荣安地产的主要融资方式，要时刻关注银行利率的波动，根据市场状况、利率水平以及公司发展作出适时的融资行为。同时，荣安地产也可以雇请专业人员，使用相关财务工具分析、降低融资风险。

（二）对融资结构进行优化，探索新的融资方式

目前荣安地产的融资方式较为单一，会导致企业的融资成本上升，融资难度增加，风险上升。荣安地产要根据自身财务状况作出合理的融资判断，不能一味融资，增加企业负担，也不能过少融资，导致资金不足以维持企业的生产经营。荣安地产可以优化融资结构且多开发其他的融资方式。例如找可信的企业建立合作关系，合资开发，降低自身的生产成本，降低融资风险。或者也可以通过融资租赁、信托基金等方式进行融资，找到更多科学合理的融资方式。

（三）管理负债的大小，增强对风险的认识

根据盈利能力等指标的分析，荣安地产近年的经营状况并不良好，应合理规划投资、融资活动，提高资金利用效率，降低融资风险。同时企业也要提高财务风险意识，改善自己的财务状况，提高企业的营业利润，从而降低融资风险。

参考文献

[1]Kang,Hyun Kwi,Choi,Min Seub.Study on Market Forecasting of real estate trust UsingARIMA Model[J].RESIDENTIAL ENVIRONMENT:JOURNAL OF THE RESIDENTIALENVIRONMENT INSTITUTE OF KOREA,2016,14(4).

[2]李霞.企业财务管理风险的识别与管控探究[J].财会学习,2019(34):54-56.

[3]陈雪飞.房地产企业财务风险预警研究[J].质量与市场,2021(16):25-27.

[4]房正武.房地产企业财务风险及其防范[J].财经界,2012(02):212.