引言

国有企业是中国经济重要支柱，财务结构与融资成本问题备受关注。经济全球化背景下，二者优化控制愈发重要。但中国国企常面临高负债率、过度依赖银行贷款等问题，致融资成本难降。因此，需探讨如何优化财务结构以控成本，可通过科学方法找出二者关联，采取降负债率、优化资本结构、探索多元融资等措施。不过，国企需根据自身情况灵活选择融资渠道。本文旨在研究优化财务结构降成本，为国企财务管理提供参考。

1、国有企业的财务结构与融资成本概述

国有企业在中国经济中地位重要，是国家经济支柱和发展引擎，广泛布局于能源、交通等基础设施和关键行业，影响国家经济安全与民生。其不仅推动经济增长，还在就业、技术创新等方面发挥关键作用，对经济稳定性影响深远。国企财务运营关乎国家经济稳定与效率，管理和优化其财务结构，提升融资效率和市场竞争力，是国家经济改革的重要举措，可增强其国际竞争优势。

财务结构是企业资产、负债和所有者权益的比例关系，影响企业财务稳健与长期发展。国企优化财务结构尤为关键，关乎运营效率、资源配置及竞争力^[1]。良好财务结构可降低风险，提升市场信用与融资能力，增强灵活性与适应性，降低运营成本，提高利润率，为长远发展奠基。

融资成本是指企业在筹集资金过程中所产生的各类费用和支出，通常包括利息支出、手续费、发行成本等。对于国有企业而言，融资成本直接影响到企业的盈利能力和资本结构的优化。影响融资成本的因素主要有市场利率、企业信用评级、融资渠道的选择等。市场利率的波动会直接导致融资成本的变化，企业的信用评级则影响其在资本市场的地位及融资条件，而融资渠道的多元化选择能够提供不同的融资成本结构，对企业整体财务健康状况产生深远影响^[2]。

2、国有企业当前财务结构与融资成本的问题

国有企业是中国经济重要构成，高负债率影响其可持续发展与融资成本，加剧财务风险，增加偿债压力，不利盈利提升。降低负债率、实现财务健康是提升竞争力的关键，需内部改进与政策改革共推。

国有企业的融资方式中，银行贷款占据了较大比例，导致其对银行贷款的依赖程度较高。这种依赖往往源于银行贷款的相对便利性与利率的确定性，使得国有企业更倾向于选择这一传统融资渠道。过分依赖银行贷款会对企业的财务弹性造成限制，使其在外部经济环境变化时难以及时调整资金结构。单一融资模式可能导致融资成本的不必要上升，因为在利率市场上升的周期中，过多依赖固定利率的银行贷款会增加利息支出。高度依赖银行融资也可能限制企业开发其他潜在融资渠道的能力^[3]。

国企融资成本居高不下，原因主要有：依赖银行贷款，利率市场化下利息支出高；内部管理效率低，资金使用效益不足，占用成本增加；资产负债率高，融资风险溢价上升；融资渠道单一，资本市场议价能力弱，即便资本状况良好也难获低成本融资。

3、国有企业财务结构优化与融资成本控制的关系

财务结构优化与融资成本之间的理论关联在企业财务管理中具有重要意义。财务结构是企业资产负债的构成情况，包括权益资本和债务资本的比例。理论上，合理的财务结构能够实现资本成本的平衡，进而影响融资成本^[4]。较低负债率能降风险、提评级、降借贷成本，适度杠杆可增强抗风险力。优化财务结构关键是平衡权益与债务资本，过度依赖债务融资长期会增风险、提成本。国企优化财务结构可控成本，需结合战略与市场，多元融资。

在国有企业财务结构优化与融资成本关系的研究中，回归分析和事件研究法被广泛应用。回归分析显示，负债率与融资成本正相关。资本结构调整对降低融资成本有重要作用。事件研究法评估特定财务结构调整事件的影响，发现优化资本结构的事件常导致融资成本下降。这些方法为国有企业通过财务结构优化控制融资成本提供科学依据，助力制定合理财务策略。

4、国有企业财务结构优化与融资成本控制的途径

降国企负债率是优化财务结构关键，其过高多因过度依赖外部债务，增利息支出与风险，首要任务是改善资本结构。国有企业可以通过引入国有资本投资运营公司进行股权多元化改革，增强资本实力，从而降低负债比例^[5]。优化内部成本管理可提升国企运营效率与盈利能力，以内生收益降负债率；债务重组调整期限利率，改善财务结构，助力可持续发展。优化国企资本结构能降融资成本，需合理组合债务与权益，增权益资本、减银行贷款依赖，控融资成本。国企探索多元融资渠道对降成本意义重大，除银行贷款，可拓展股权融资、发企业债、资产证券化等，还能利用信托、租赁等分散风险，获优惠条件，改善融资环境，提高财务稳定性。

5、针对不同业务模式和经营环境的财务结构优化与融资成本控制方案

国有企业选融资渠道应依业务和经营环境灵活调整。需求波动大的行业选短期融资；高科技或高成长行业用股权融资等长周期资金；资产固定传统产业用长期贷款；国际化企业可跨境融资。灵活选融资渠道能优化财务结构、控成本、提竞争力。

优化财务结构时，传统制造业国企宜优化资产负债比例，增权益资本；技术创新型企业应加强内源性融资，优化财务结构以支撑研发；国际活跃企业需评估外汇风险。定制化财务策略能降融资成本、提财务效率。

某大型国有制造企业通过降资产负债率、调资本结构，引入股权融资替代部分银行贷款，加强内控提升财务透明度，实现成本降低，为其他企业提供实践借鉴。

结束语

研究分析国企财务数据，发现财务结构与融资成本紧密相关，改善财务结构可有效降低成本，国企需灵活选融资途径。但研究有局限，未探讨融资成本与业绩关系，数据主要基于国企。研究为理解国企财务管理提供新视角，未来应更全面探讨相关关系，助力国企决策。

参考文献

[1]黎晓明.国有企业财务管理中融资渠道优化的思考[J].纳税,2021,15(17):152-153.

[2]殷洁静.国有企业融资的多元化策略优化探究[J].国际商务财会,2021,(08):30-32.

[3]矫杰.国有企业融资渠道优化研究[J].经济技术协作信息,2020,(13):51-51.

[4]郑清莹.国有企业债务融资结构优化对策[J].今日财富(中国知识产权),2021,(03):34-35.

[5]苏威.地方国有企业融资结构及其优化建议[J].企业改革与管理,2021,(06):85-86.